LG화학

WHAT’S THE STORY?View, 2027년 첨단소재 영업이익 +256%YoY 전망: 2026년 양극재 공장 저위 가동으로 첨단소재 영업이익은 1,170억원(-20%YoY)

목표주가 44만원으로 하향, 투자의견 매수 유지LG화학의 목표주가를 48만원에서 44만원으로 하향 조정하며, 투자의견을 매수로 유지한다. 목표주가 하향은 화학 부문의 실적 전망치

목표주가 37만원, 투자의견 매수 유지동사에 대한 목표주가 37만원과 투자의견 매수를 유지한다. 석유화학은 저가납사 투입 효과 소멸로 상반기 대비 하반기 이익 감소가 불가피하겠으나

모멘텀의 무게중심 변화상반기 실적을 견인한 화학은 유가 하락에 따른 역래깅과 수요 부진으로 하반기 감익 불가피. 다만 고부가 제품 확대와 구조조정 본격화로 중장기 이익 체력은 강화

" [투자의견] 당사는 LG화학에 대해 목표주가를 380,000원(‘26F BPS의 0.8배)로 -24% 수정 제시하며, 투자의견 BUY를 유지한다. 2Q26 실적은 석유화학 재고

2Q26 영업이익 컨센 41% 상회2Q26 영업이익은 5,996억원(QoQ 흑전, YoY +26%)으로 컨센(4,246억원)을 41% 상회했다. 석유화학의 대폭 개선과 전지소재/L

목표주가 37만원 하향, 투자의견 매수 유지동사에 대한 목표주가를 50만원에서 37만원으로 하향한다. 이익 추정치는 큰 변동이 없으나, 최근 업종 전반의 멀티플 하락과 센티멘털 부

설명회 Q&AQ1. 석유화학 1Q26 흑자 전환 배경 및 2Q 수익성 전망- 비용 절감 및 포트폴리오 개선 영향으로 2월 흑자 전환- 1Q: 재고 래깅 효과 + 관세 환급

목표주가 48만원으로 상향, 투자의견 매수 유지LG화학의 목표주가를 43만원에서 48만원으로 상향 조정하며, 투자의견을 매수로 유지한다. 목표주가 상향은 26년 화학 부문의 실적

1Q26 영업이익 컨센 상회1Q26 영업이익은 -497억원(QoQ 적지, YoY 적전)으로 컨센(-1,679억원)을 대폭 상회했다. 첨단소재/LGES의 적자 지속에도 불구하고, 석

1분기: 석유화학 부문의 선전동사의 1분기 실적은 매출액 12.2조 원, 영업적자 497억 원(LGES 제외 시 1,581억 원 적자)을 기록했다. 비록 적자를 기록했으나, LGE

1분기: 납사 래깅 효과로 석유화학 흑자전환 동사의 1분기 실적은 매출액 12.3조 원, 영업손실 1,463억 원으로 LGES 실적을 제외하면 시장 기대치를 상회한 것으로

목표주가 50만원, 투자의견 매수 유지동사에 대한 목표주가 50만원과 투자의견 매수를 유지한다. 25년 4분기 실적은 분명히 실망스러웠으나, 26년은 석유화학 글로벌 구조조정 효과

우려보다 기대를화학은 저유가 기조 속 구조조정 본격화에 따른 수급 밸런스 개선으로 점진적인 회복 기대. 양극재는 어려운 대외환경(미국 수요 둔화 등)에도 작년 4분기를 저점으로 판

[컨퍼런스콜 Q&A]Q. (석유화학) 구조조정 진행상황 및 시기- 2025년말 정유사 협업 모델 중심 개편안 정부 제출- 파트너/정부와 실행 일정 논의 중- 여수, 대산 포

목표주가 43만원으로 하향, 투자의견 매수 유지LG화학의 목표주가를 48만원에서 43만원으로 하향 조정하며, 투자의견을 매수로 유지한다. 목표주가를 하향 조정한 이유는 26년 영업

4Q25 영업이익 컨센 대폭 하회4Q25 영업이익은 -4,133억원(QoQ 적전, YoY 적지)으로 컨센(-2,025억원)을 대폭 하회했다. LGES의 대폭 감익과 석유화학/첨단소

4분기: 첨단소재/화학 부문 모두 기대치 하회동사의 3분기 영업이익은 LGES의 실적을 제외하면 2,913억 원 적자로 시장 기대치를 크게 하회했다. 양극재 출하량과 판가는 각각

4분기: 첨단소재/화학 부문 모두 적자 전환동사의 4분기 영업이익은 LGES의 실적을 제외하면 1,814억 원 적자로 시장 기대치를 하회한 것으로 추정된다. 첨단소재 부문은 GM향

목표주가 50만원 상향, 투자의견 매수 유지동사에 대한 목표주가를 37만원에서 50만원으로 상향한다. 실적 추정치 변경 및 적용 시기를 25~26년 평균으로 조정함에 따른 것이다.

3Q25 Review: 석유화학 흑자전환LG화학의 3Q25 매출액은 11.2조원(-1.9% QoQ, -11.6% YoY), 영업이익 6,797억원(+42.6% QoQ, +36.5%

업종 내 Top Pick화학 사업은 미-중 분쟁 등 비우호적인 영업환경에도 저유가 기조 속 글로벌 구조조정 움직임 본격화로 점진적인 회복 가능할 전망. 양극재는 하반기 저점 이후

목표주가 48만원으로 상향 조정하며, 투자의견 매수 유지LG화학의 투자의견을 매수로 유지, 목표주가를 48만원(기존 36만원)으로 상향 조정한다. 목표주가 상향 요인은 LG에너지솔

3Q25 영업이익 컨센 20% 상회. 석유화학 흑자전환3Q25 영업이익은 6,797억원(QoQ +43%, YoY +36%)으로 컨센(5,640억원)을 20% 상회했다. LGES의

3분기: 생명과학, 화학 부문의 호실적, 부진한 양극재동사의 3분기 영업이익은 LGES의 실적을 제외하면 784억 원으로 시장 기대치를 상회했다. 생명과학 부문에서 희귀비만치료제

2025년 3분기 영업이익 35% 증익 가능에너지저장용 배터리 덕분에 2025년 3분기에도 실적 회복세가 이어진다. 예상 실적은 ‘매출액 10.4조원, 영업이익 6,300억원(영업

2Q25 Review: LGES 제외 전반적 부진LG화학의 2Q25 매출액은 11.4조원(-7.2% YoY, -6.2% QoQ), 영업이익 4,768억원(+17.5% YoY, +6

목표주가 37만원 상향, 투자의견 매수 유지동사에 대한 목표주가를 37만원으로 상향하고, 투자의견 매수를 유지한다. 석유화학과 첨단소재 이익 추정치가 당초 대비 하향됐음에도 불구하

시선은 26년으로하반기 관세 및 美 전기차 보조금 종료에 따른 화학/양극재 사업 우려 존재. 그럼에도 에너지솔루션의 견고한 펀더멘탈로 하반기 증익 기조 가능. 향후 中 경기 부양

[컨퍼런스콜 Q&A]Q. (석유화학, 첨단소재) 미국 상호관세 영향 및 대응전략- 석유화학· 미국 내 수요감소 및 미국 내 경쟁심화에 따른 영향은 부정적일 것으로 전망· A